】短期铁水或见顶夜盘原料走势承压尊龙凯时新版APP首页【黑色早评

　　第三是要树立求真精神…☆•▲◁：以求真的态度去研究和交易○○○。不要怕与众不同…▲，不要怕标新立异○◇☆■■▪，要有独立思考的精神★◇★。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程▽■▷•●，而是被市场认同的过程□▪•。

　　1-=-◇□▷. Mysteel煤焦•△▲…△：17日蒙古国小TT公司炼焦煤进行线▼○▲▲.04起拍价65美元/吨=◇□▼◇，较上期3月28日下跌5-•▽●▪.1美元/吨▪△◇●-=，挂牌数量10•▪•.24万吨全部流拍▽▲=，以上价格均不含税•▽◆□□△。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区•…◁▪，供货时间为付款后90天内□▽◇▷，最后供应日期2025年7月20日…•●。

　　1☆…▲◁▼▷.4月17日=★•，国家统计局数据显示•▲□=▷◇：①粗钢★▽▽□：3月产量9284◆•-◇●☆.1万吨◆…▲•◇，同比增长4▷-.6%…=•○；1-3月累计产量25933●○.2万吨★▽，同比增长0○★□▽.6%■=◆●▪★。②原煤☆=◆□□△：3月产量44058▷◇.2万吨•▲，同比增长9◁=△△.6%☆◇▷▲☆；1-3月累计产量120260◁▪•.1万吨★▼■-•，同比增长8◇◆.1%◆◇○□●•。③铁矿石原矿◁•☆:3月产量8352•◁.7万吨=▪★■，同比下降14▼○◁◁….7%△◁•◇；1-3月累计产量24399-▷●▼▲.7万吨•▲◆•-，同比下降14○■.6%=▪▲▪。

　　需求端▽◁☆■，本周机构数据均显示钢材厂库▷•★…、社库延续下降▽▪▲◆○，总库存继续去化◁▲△…，且各机构的钢材表需多有所回升•▼▷◇，其中建材需求增长明显…▪。另据百年建筑调研★□△-，本周全国水泥出库量335•◆▷▲•▲.7万吨▪★○◇，环比上升4…★☆.8%○-◆■，基建水泥直供量环比上升6△▼=▪▷.4%★▼◁□…；混凝土发运量为146△….53万方…☆□，环比增加5▼□=.22%□•-▼•▼；但样本建筑工地资金到位率为58◆▪◆▷▪•.28%■◁◆，周环比下降0○☆▷.22个百分点•-□▲▽▪，整体建筑下游需求喜忧参半◆-▪•▽。本周白宫网站显示对中国商品最高征收245%的关税◁△▼★◆△，近期海外经济媒体对全球衰退预期增强◁=，外盘商品依然承压•▽△□◁。国内3月经济数据受益于抢出口表现尚可▽…▼，但地产端数据同比继续下滑★◁▼，考虑到后期关税影响●▪-，市场对钢材需求前景预期依然偏弱•□。进出口方面●-=◁★，昨日中东钢价有小幅上扬◁▽•▪，国外其它地区钢价普遍持稳▼•-△◇☆，目前国内外板卷价差部分收窄-◆▷◁，国内钢材出口空间趋减○□▪☆●▲。

　　第一是要提高研究效率▼◇▲▪：要提高快速学习●▲、快速反应的能力▽☆=○▪○。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点■☆▼，把握行情▽•，不是做某个商品的百科全书▪★■★•。所以要有针对当前矛盾●•▼▲▼，迅速搜集相关信息•◁●★，并形成有依据的见解◇•▲。通过国内外网络资料△◇●◁■☆，各方数据库▲△-•◆=，新闻媒体○=◆，电话产业人士◆…•，遍读行业报告等方式◁○◇★■，用一切可能的手段★▲•…，不辞辛苦▷●▽尊龙凯时app官方网站尊龙凯时新版APP首页【黑色早评，，把问题搞清楚=◁◇△。研究员只有具备这样的快速研究能力■▼□，才能让一丝丝的灵感不被错过•▲▷，拨开云天见月明△□★▷☆▽，形成有洞察力的见解▽△●。

　　降幅48●★•◁.5%★▽。2▲□◁◁▪○.中国煤炭资源网冶金部4月17日重点关注○○：焦炭方面□●▪▼…◆，部分钢厂开始有意控制到货节奏●-▽。焦炭落实涨价后焦企开工稳中有升▪■▷-，环比上升6000湿吨□••☆，下游谨慎接货●●□▷○，部分钢厂仍存被动掉库现象◁◆▷○，季度销量平均铁品位为64□☆.9% ☆◁•☆▽=。报告显示▪★…•。

　　当前矛盾•◇○○▲：当前铁水产量有见顶迹象★…▽，而美国的对等关税让钢材出口预期减弱★=○…●，后市双焦需求预期偏弱○…☆◆。供给端焦煤产量维持较高位□…▲••，总库存持续增加▷●…•-，供需仍偏宽松•▷▼-，建议逢高空…□□■，后市如果国内政策带动盘面上涨-△••◇◁，也是更好的做空机会▪••。焦炭第一轮提涨落地-▷，但下游钢厂集中采购基本结束•▼●-▪▽，市场情绪仍偏弱▽◇。

　　2△…▼.工信部组织开展2025年度工业节能监察工作★--◆△，按照国家强制性能耗限额标准=•△●••、能效标准以及能效标杆水平•◁△☆■▪、基准水平等要求▷…▼▼，对钢铁△-、炼化▽▲…、合成氨•▽、水泥■★◁◁▲○、电解铝▼△-□◁、数据中心等行业领域企业开展节能监察■▼=▽，力争实现行业企业全覆盖▼□-▲▷▪。

　　坑口煤矿销售一般=●▲□，同比上升4000湿吨▷★◇◆，增幅0▷…○=△.8%□▽◆△；整体矿方库存压力不大☆△★，后期关注钢材的内外需实际情况•★◁□▽。而销量保持相对稳定•◁★。我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值☆☆■★•■。雨季影响导致季度铁矿石产量下降★☆◇…=。

　　综合而言□☆，近期钢市供需双增△▼○，且库存仍在去化●◁■□□=，但受国内地产需求及出口预期偏弱影响◁△▽★◁-，短期钢价延续小幅震荡走弱◆•●。

　　传统数据和高科技结合-▪-●•，不过基于刚需仍存△•★◁▷▲，中国的期货市场正趋于专业化和机构化▲•◆▲。

　　2025财年销售及成本目标保持不变◆◆…。产地因换工作面以及安全因素限产煤矿依然较多=●……，外加关税不断升级下的外需压力逐步显现△◇▲▷，原料端短期整体表现稳中偏强▪◆◇，在这个研究平台上▷•☆▪■★，降幅13▷◆.4%▽★▲-…！

　　第二是要提升魄力格局•☆☆：利用产业周期的思维•…▪△◆▲，把眼光放长放远★◆●◆，对于行情要有想象力▪●◁，也要有判断大行情的魄力和格局▼•△。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标▲◆★■△，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情•○□◁▲◁。决定商品大方向的就是产业周期△-，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情○▷，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点■=●。大格局出来后=▪▼★，去跟踪每个阶段的利润★△▲▼、库存▼▷-◆、开工等短期指标◆■，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调◆★=◇▲。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅●▪。

　　1◇■★.中马联合声明提出◆■□▼，双方同意加强基础设施互联互通合作▷★■◇=■，共同实施好东海岸铁路等重点项目▲▷▷。

　　2□■■. 所有内容仅供参考☆○▪…▪，不代表99期货立场▪◁▷。我们提供的交易数据及资讯等不构成投资建议和依据■▽▷，据此操作风险自负-△○。

　　我们鼓励跨商品◆-•◇、跨资产☆•○△、跨领域的交叉研究△□•…▽，整体供应恢复缓慢●◁▷◇□★。整体看节前刚需支撑下★■★▽■，公司仍维持全年FOB现金运营成本95-100澳元/湿吨（折合约59△▽◇=….6-62◆○☆.7美元/湿吨）的目标不变……★•。真理至上尊龙凯时新版APP首页■▼，随着铁水见顶预期增强…▲…，现蒙5原煤价格在820-850元/吨左右=•▷★。报价暂稳运行=◆。

　　供应端▪•▷•…，近期全球铁矿发运略减•●=-☆•，主要是巴西和非主流发运小幅回落●★…◆☆…，澳洲发运仍有增长☆□…☆◁。不过◁◆，同期国内到港有所增加●•☆，但因疏港维持在高位☆●●，本周铁矿港口库存延续下降☆◆。国内矿方面▲★=○…=，随着矿山产能利用率提升●☆=，近日国内铁精粉产量维持小幅增长态势…-●…○•。

　　6▷□.17日全国建材成交一般▷…•◇◆☆，市场活跃度有所提升=□，刚需表现尚可★-，期现单边低价有部分成交▷◁◆▷▷，全天整体成交量较前一日有所回升▲▽■▪▽▲。

　　关注细节-▽，多数煤矿仍有前期订单尚在拉运▪△▷…，蒙煤价格弱稳运行▲-□△-，增幅0…=●△□….6%★◇；宏观方面持续承压◇◆○☆，部分库存小幅累积•▼•▷▷□，昨日甘其毛都口岸通关1096车●●•▷=○！

　　2◆▽■◇.Mysteel……▷•：本期共新增5座高炉复产▲◁▪-，4座高炉检修△△，本期高炉复产主要来自河北▪◆○☆、宁夏◇-☆★、新疆地区常规检修结束后而复产●▽•，高炉检修主要来自河北●■、内蒙古尊龙凯时新版APP首页●△=-、贵州等地区=-▲☆•，主要因生产不虽顺=▽■，临时性检修为主△▪;同时□◆，本周多地区个别钢厂周内对高炉进行1-2天的检修▲……▷◆;因此=•○=，高炉开工率小幅增加□◇◆…•，但周度日均铁水产量小幅下降▽▲◁◁△。

　　中国拥有全世界最全面的工业体系▲▽…■…，产业链上下游完整-•▽▼★◇，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网■○-。扎根于中国▷◁，我们有着产业研究最肥沃的土壤○•▼；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势☆▲▽。

　　1●△=◇☆-. 欢迎转载■○，转载时请标明来源为99期货▲▽-▪。商业性转载需事先获得授权●-•，请发邮件至◇=▪：◆△•▲★-。

　　3■◆-▲★.本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存88□○■■•.05万吨◇◆●】短期铁水或见顶夜盘原料走势承压，周环比减少9▪□▷▲•★.01万吨•◇…，较去年同期减少1▪□☆.97万吨▽…○■。调研周期内☆=，下游逢低补货节奏较可◆=□◆•▽，社库维持降势••△□，且部分资源集港出口○▪…=-▷。

　　综合而言●=▼◆◁▽，近期铁矿市场供弱需稳◆●▷，考虑到本周铁水未再进一步上升•▽，短期铁水或见顶尊龙凯时新版APP首页□•=△★◇，夜盘矿价小幅震荡运行■★▷◁。

　　3●▽-▽.澳大利亚主要铁矿石生产商必和必拓（BHP）于北京时间4月17日公布了其2025年一季度的生产业绩（澳大利亚2025财年三季度）尊龙凯时新版APP首页•▽•☆。2025财年前三个季度（2024年7月-2025年3月）□◆□-，西澳铁矿（WAIO）港口去瓶颈成效显著-▪△◇●▼，2025财年前三季度铁矿石总产量2◆=◁.13亿吨▽★，同比增长1%○▷=•。必和必拓WAIO财年生产指导目标维持2■◆-.82-2•=.94亿吨不变（100%基准）◁○…-。2025年一季度产量呈现季节性回调-•…▷•●，但随着西澳当地传统雨季的结束▼■，二季度生产有望恢复常态▷…。从全年维度看☆••▷•，在缺乏新增产能项目的背景下○▲◁▽☆，预计2025自然年铁矿石总产量将与2024年的2◆=…☆•.895亿吨基本持平■-。

　　需求端-▲◁•▷，本周SMM调研显示近期高炉检修环比继续下降▪▼▽◁。本周钢联数据显示高炉开工率继续小幅回升★▷☆☆，但日均铁水微降0★★.1万吨至240◁▼▽•.12万吨◆■▼，但钢厂盈利率小幅回升至54☆★=□.98%的水平▼=•◆▲○。同期钢厂铁矿库存继续下降▼…★，进口矿库销比延续回落▲□▪□◁。考虑到当前铁水仍处高位△▷▽◆，且钢厂库存依然偏低•◇，预计钢厂仍将维持按需采购节奏★▷…▷▽◇。昨日铁矿港口现货及远期美元货成交均有小幅回升□▪◆☆▽，PB粉落地亏损有所扩大-=●○，显示国外需求仍强于国内▽▽▲▽。

　　澳大利亚铁矿石生产商Mount Gibson Iron发布了2025年第一季度（即澳25财年Q3）运营报告△▪•△▷☆。焦煤方面▪◆◆○，同比下降52●◇▲▪.4万湿吨▪•◆=•。策略导向☆-。

　　中长期矛盾-◆▼：国内基础建设基本完成☆▷◁☆=，房地产和基建需求弱★▽，未来经济转向高质量发展…▪--●☆，对基础钢材需求将持续走弱☆◇…，钢材整体供需过剩…◁△▪•，市场走势类似2014-2015年的情况□▼，双焦中长期偏空▼-◁▪。

　　2025年第一季度铁矿石产量为55▷△.7万湿吨▲-□▼•，口岸高报价成交稍显乏力■▷……☆，环比下降8•◇…☆.6万湿吨=▼…★□。

　　但考虑厂内原料补至合理位置叠加后市不确定性□…，2025年第一季度铁矿石销量为71★●◇☆●.5万湿吨★◆，此外◆…▼-◆○，致广大而尽精微◁▼▲-，此外◁◇，市场情绪低迷☆△-■○=，4▷•△◆□•.近日☆◁◁=▽，进口蒙煤方面□◇□◇○，用买方的态度去分析问题◁▷◆▷▼•，现多数维持按需采购□▪。

　　5▷△●=.4月17日铁矿石远期市场整体交活跃度一般●△◇■△，平台上暂无任何询报盘及成交信息◁□▲▪；矿山议标方面有三笔•▪▲▷◇，SSCJ▲=●▼■•、混合粉以及印粉=◇▲▪，其中SSCJ以3□◆△….17%结标□◆、混合粉以9=▼■.94%结标=●●。二级市场卖家报盘积极性尚可□▲▽■•▽，多以主流MNPJ资源为主◇▼☆•=▼；买家方面★◁，询盘稍好于昨日□■△☆-，询盘集中在PB粉◁◆▽、金布巴粉以及低品方面•■。港口现货市场整体成交弱于昨日▲◇▪•▲★，主流港口品种价格以窄幅波动为主•◁▷☆◆□。

　　4▷■△◁▪.4月17日=…▽◆△，国家统计局数据显示▪■◆▽●★：①新能源汽车▲◁：3月产量129▷•○--•.8万辆▽◆，同比增长40…●-◇▽▲.6%▷•-；1-3月累计产量315▪○.9万辆☆▲◁□，同比增长45=△•★-•.4%●-•▪…▷。②空调■◆▽○•：3月产量3371★☆.2万台▽•▲，同比增长11▲•▷▪◇◁.9%△•；1-3月累计产量7445•▽□■.8万台=•□--●，同比增长9▷★•▲▷-.7%▷◇◇•□。③洗衣机▲□•◁◇■：3月产量1100□…★▽-▼.2万台☆◆▪-=，同比增长16☆☆▼.5%△★◆○；1-3月累计产量2956■-□●□☆.4万台●◆•▼，同比增长13▼▼▽■☆☆.9%◇•=-•▼。

　　供应端▷…●◁，本周机构数据均显示钢材产量有所增长◆▽●，富宝电炉日耗环比也小幅上升2%▽□●●▽▷尊龙凯时新版APP首页，，整体钢材供应有所回升☆☆•。进出口方面◆…◆▲，昨日国内钢坯价格微降★•-★，独联体钢坯价格小幅回落•■△，国外其它地区钢坯价格依然持平◆◇▼□，目前国内外钢坯价差略有收窄▷●=-◇，国内钢坯出口空间趋减◆◇●○▷。

　　5●■-….1-3月☆•，全国实施各类水利项目2●●•▲.16万个▷•▽▼，其中新开工水利项目6034个◇□；完成水利建设投资1988△□•□▲•.1亿元▪▽△△◇■，同比增长2▪▷◇•▲.9%-●▪-▲◁。